Теңге неге құлдырады?
Орыс тілінен жасанды интеллект көмегімен аударылған. Түпнұсқа: орыс тіліндегі нұсқа
Ұлттық Банктің 2016 жылғы шілдедегі теңгенің күрт әлсіреуі туралы түсіндірмелері қандай сұрақтар туындататыны талданады.
Ұлттық Банктің теңге бағамының АҚШ долларына шаққанда күрт өзгеруіне қатысты пікірімен таныстым.
Тармақтап қарасақ, әр тармаққа қатысты бірнеше сұрақ туындайды:
- Бағам бірқатар факторларға байланысты бір немесе екінші бағытта өзгереді. Ең алдымен, мұнай бағасына және негізгі серіктес елдер валюталарының бағамына тәуелді.
Неге біздің теңге мұнай бағасының өсуіне іс жүзінде жауап бермеді, ал мұнай бағасының түсуіне қызғанарлықтай тұрақтылықпен жауап беріп отыр?
Және екінші сұрақ: Ұлттық Банктің доллар сатып алуы жиынтық нарықтық бағамға еш әсер етпей ме?
- Бағамға сондай-ақ бюджет қаражатын бөлу, салық төлемдері және, әрине, дедолларизация секілді ішкі факторлар да әсер етеді.
Мұнда жауаптан гөрі сұрақ көбірек.
Салық төлемдері болса, бұл фактордың бағамға әсері тек тамызда ғана байқалады, өйткені негізгі салықтар дәл сол айда 2-тоқсан үшін төленеді. Осыған байланысты сұрақ: қазіргі жағдайда салық төлемдері бағамға қалай әсер етті?
Бюджет қаражатын бөлу әдетте мақсатты сипатта болады және оны нарықта алыпсатарлыққа пайдалану мүмкін емес. Дегенмен қаражатты импорттау есебінен шағын әсері болуы мүмкін.
Бірақ мұның бәріндегі ең таңқаларлығы: дедолларизация теңгенің әлсіреуіне қалай әсер етуі мүмкін? Дедолларизация кезеңінде ұлттық валюта, керісінше, нығаюы тиіс емес пе!
- Соңғы кезде рубль динамикасы мұнай бағасына сезімталдықтың төмендегенін көрсетті, соған қарамастан рубль мұнай бағасының түсуінен кейін құлдырады.
Жалаң сөйлегім келмейді, ертең «теңге – Brent» және «рубль – Brent» жұптарының корреляциясын арнайы есептеймін. Менің түйсігім бойынша, рубльдің корреляциялық тәуелділігі теңгеге қарағанда әлдеқайда жоғары болады, себебі мұнай бағасының өзгеруі тек төмен қарай қозғалу ғана емес, жоғары қарай өсу де болып табылады.
Қойылған сұрақтарға жауап алғым келеді.
Жарияланған: Ratel.kz, 2016 жылғы 27 шілде