Внешняя торговля 2014 и курс тенге: ни укреплять, ни девальвировать

Примечание: Прогноз роста цены на нефть к концу 2014 года не сбылся: во второй половине 2014 года нефть резко подешевела.

Навеяно постом Жарас Ахметов по промышленности.

Сейчас актуальна темя девальвации и укреплении тенге. Дополнительно много говорим о падении промышленного производства и что за этим будет следовать.

Хотел бы остановиться не много о внешней торговле нашей страны.

Начнем с экспорта. За 6 месяцев 2014 года мы экспортировали из Казахстана на 41,8 млрд долларов США продукции, из которых 83,4% занимает миниральное сырье, в том числе 79,8% нефть и газ. Если к 83% добавить 7,6 % металлы и изделия из них, то получится 91% экспорта нам обеспечивает недропользование. 9% приходится на все остальные товары, из которых большую часть занимают продукция животного и растительного происхождения (читай зерно) 3,3 % и 3,1 % - химия и нефтехимия (продукция Казфосфата и различные смеси, которые уходят как нефтехимия).

Общий экспорт упал по сравнению с прошлым годом на 2%, как не странно, но основное падение приходится на металлы - 25% и химию - 9%. Нефть осталась на уровне прошлого года, хотя произошло падение добычи. Чем этот факт отмечается - не понятно. Если знать изменение остатков, то можно было бы сделать более правильные выводы. А так, я предполагаю, экспорт сохранили на уровне прошлого года за счет имеющихся остатков. Мо предпосылки реализации остатков прошлого года подтверждаются еще тем фактом, что в январе-феврале 2014 года экспорт был выше на 21,4% аналогичного периода, в то время как далее происходило только снижение экспорта. За 4 месяца с марта по июнь 2014 года экспорт упал на 12,1% по сравнению с прошлым периодом и идет динамика снижения.

Вывод по экспорту - мы полностью зависим от нефти и от прочих полезных ископаемых, и при любом изменении цен на нефть в сторону снижения очень чувствительно скажется на нашем экспорте и экономике. С прошлого года цена на нефть упала со 110 долларов до 100 долларов США, то 10% ощутится значительно к концу года, учитывая, что в 2013 году, снижение цены на нефть было в 1 полугодии (апрель 2013 года цена также падала до 100 долларов США).

Импорт, тут все сложнее.

За 6 месяцев мы импортировали 19,2 млрд долларов США, что 15,3% меньше чем за аналогичный период прошлого года.

Основным импортером в Казахстан является Россия и на ее долю приходится 32,6% Всего импорта. Далее следует Китай 17%, потом Германия 5,7 %. Если из Германии и других стран мы импортируем в основном товары, которые не производятся в Казахстане - машины и оборудование, то с России мы импортируем, то, что является конкурентом с Казахстаном - продукты питания, нефтехимия, бензин, металлы и строительные материалы.

Если посмотреть на структуру импорта, то больше всего мы импортируем Машины и оборудование - 43,6% от всего импорта, из которых 30% приходится на СНГ (считай Россия). Химия и нефтехимия - 14,6 %, из которых на долю СНГ приходится 36%, продукты питания - 10,2% (в том числе Россия - 60%!). Металлы - 9,6% (Россия - 46%) и миниральные продукты (считай Бензин) - 7,1 % - из которых 90% - Россия.

Другими словами, по основным потребительским товарам мы полностью зависим от России.

Примечательно, но за 6 месяцев, по сравнению с прошлым годом, резко сократился импорт из России минеральных ресурсов (на 63%). Думаю, это связано с двумя моментами:

1. Скорее всего отменили поставки на Павлодар Российской нефти (думаю перешли на СВОП), что сразу же сказалось на импорте из России. Как ни крути, даже если отказались от 2 млн тонн нефти, это составляет почти 700 млн долларов США.

2. Введение запрета на импорт Российского ГСМ и монополизация импорта только Казмунайгазом, привело к резкому сокращению ГСМ из России, собственно, сейчас мы наблюдаем этот дефицит.

Основной вывод - по импорту мы очень зависимы от России, и ослабление рубля будет очень чувствоваться нашими производителями.

В основном мы импортируем машины и оборудования, с учетом девальвации, это чувствительно скажется на наших инвестиционных проектах, особенно в сроках их окупаемости.

Теперь не большой общий вывод, который интересен всем:

Укреплять тенге Казахстану смысла нет, так как на фоне падения экспорта и промышленного производства, еще оказывать давление на не экспортных производителей путем конкуренции с Российскими товаропроизводителями не имеет смысла, так как нужно выполнять обещания по экономическому росту.

Девальвировать тенге смысла также нет, так как это разгонит инфляцию, негативно скажется на инвестиционных проектах и в итоге, окажет влияние на экономический рост, правда в последующих годах.

Объективно, на курс может повлиять следующие факторы:

• резкое снижение цены на нефть - что мало вероятно, на фоне кризиса не Ближнем востоке и медленного вывода Ирана из под санкций. Думаю, к концу года, должен начаться рост стоимости нефти на фоне отопительного сезона.

• резкое обесценение рубля на фоне политического кризиса. Также маловероятно, уже пошли определенные сдвиги, и думаю, в таком, полусанкционном варианте еще долго будет колебаться Россия и все остальные.

Так что, вывод - курс тенге будет держаться на текущем уровне, до следующего года точно, а дальше, будем смотреть в январе 2015 года по итогам 2014 года.