РЕПО мәмілелері туралы
Орыс тілінен жасанды интеллект көмегімен аударылған. Түпнұсқа: орыс тіліндегі нұсқа
Мақалада РЕПО мәмілелері бағалы қағаздарды кепілге қоя отырып салымға балама ретінде түсіндіріледі: теңгемен және валютамен, заңды тұлғалар мен инвесторларға арналған қауіпсіз құрал.
Осы жылы Teniz Capital Investments Banking брокерлік компаниясының Директорлар кеңесін басқара бастадым. Жаңа қызмет бағытын ескере отырып, салым сияқты қаржы құралдарына балама нұсқалар туралы ақпарат жариялауды ұйғардым.
Инстаграмдағы парақшамда сауалнама жүргіздім, сонда жазылушылардың 92%-ы РЕПО дегеннің не екенін толық білмейтіні анықталды. Сондықтан алғашқы жазбамды РЕПО мәмілелеріне арнаймын.
Қаржы әлемінде РЕПО мәмілелері деп аталатын инвестициялау түрі бар. РЕПО сөзі repurchase agreement деген сөз тіркесінің қысқартылуынан шыққан және өтімді бағалы қағаздарды кепілге қойып қарыз алуды білдіреді. Мәміленің мәні мынада: біреуде бос ақша бар, ал екінші біреуде бос өтімді бағалы қағаздар бар, бірақ оған дәл өтімділік қажет болса, бағалы қағаздардың иесі оларды кепілге қойып, нарықтық мөлшерлемемен өтімділік тартады. Әдетте РЕПО мәмілелері бағалы қағаздардың ұйымдастырылған нарығында өтеді, біздің елде бұл — KASE. Ақша тартуға кепіл болатын қағаз неғұрлым сенімді болса, мөлшерлеме соғұрлым төмен болады. Теңгелік баламада ең қауіпсіз бағалы қағаздар — мемлекеттік бағалы қағаздар. Өтімділікті РЕПО-ға орналастыру салымдарға қарағанда техникалық тұрғыдан қауіпсіз, өйткені ақшаның қарсы жағында бағалы қағаздар кепілі тұрады, ал салымдарда орналастыру кепілсіз болады және тек белгілі бір банкке деген сенімімізге ғана негізделеді.
Банктер де өздерінің бос өтімділігін көбіне РЕПО-ға орналастырады, себебі РЕПО-ның мерзімі өте әртүрлі болуы мүмкін (1 күннен 90 күнге дейін), және банктер, негізінен, біздің ақшамызды басқаруда делдал қызметін атқарады.
Кез келген брокер арқылы кез келген компания, тіпті жеке тұлға да өзінің бос ақшасын РЕПО-ға орналастыра алатынын аз адам біледі. Бұл салымдармен салыстырғанда, шамалас мерзімге жоғары кірістілік береді. Бұл әсіресе заңды тұлғалар үшін өзекті.
Тағы бір шағын құпия: РЕПО-ға валютаны да орналастыруға және 4,5%-ға дейін кірістілік алуға болады, бұл доллармен салымдар бойынша кірістіліктен айтарлықтай жоғары.
Сондықтан заңды тұлғалардың, сондай-ақ жинағы 20 млн теңгеден асатын жеке тұлғалардың өз өтімділігін РЕПО мәмілелері арқылы басқарғаны жөн. РЕПО мәмілелері бойынша контрагент — Орталық депозитарий, яғни бағалы қағаздар бойынша тәуекелдер айтарлықтай азаяды.
Бірақ ықтимал тәуекелдерді де айту керек. Ең үлкен тәуекел — 2008 жылғыдай бір мезетте болатын дағдарыс. Ол кезде бағалы қағаздар кепілге қойылатын дисконт құлдырағаннан кейін жабылмай қалуы мүмкін еді, мұндай жағдайда көптеген контрагенттер ақшаның орнына кепілге қойылған бағалы қағаздарды қайтарды. Сондықтан кепіл ретінде құлдырағаннан кейін құнын айтарлықтай тез қалпына келтіре алатын бағалы қағаздарды пайдалану маңызды, ал егер сізге мұндай қағаздар өтіп кетсе, оларды сатпай, нарықтар қалпына келгенше ұстап тұруға кеңес беремін. Тарих нарықтардың өте тез қалпына келетінін көрсетеді. Қалай болғанда да, білікті кеңесші сізге барлық ықтимал тәуекелдерді және оларды азайту тетіктерін айтып береді.