Прибыль Самрука держится на компаниях с иностранным контролем

Вчера зашел на огонек к Жарас Ахметов. Разговорились на счет АО "Самрук-Казына".

Открываешь отчетность Самрука и так радужно становится. Приыбль вроде как есть, все хорошо. Но вот только одно смущает.

Начинаешь анализировать и понимаешь, что выживает Самрук только за счет компаний, в которых нет влияния Самрука, тобишь за счет компаний, где контрольная доля принадлежит иностранным компаниям.

Отчетность за 2016 год пока у Самрука в открытом доступе нет. Но если взять отчетность Казмунайгаза, например. Приыбль до налогооблодения составляет 163 млрд тенге. Отличный результат вроде бы как.Но отнимаем из этой сумму прибыль от ассоциированных компаний (где влияние КМГ минимальное) в размере 270 млрд тенге и получаем убыток в рамзере 107 млрд тенге. Другими словами, КМГ науправляло на минус 107 млрд тенге, а ассоцированные компании, где присутствуют иностранцы - на 270 млрд тенге, но со знаком плюс.

Или например, возьмем Казатомпром. Операционная прибыль КАПа составила 68 млрд тенге за 9 месяцев. А доля прибыли в ассоциированных и совместных предприятиях - 60 млрд тенге. Это значит, что ассоциированные компании НАКа производят прибыли минимум 140 млрд тенге, тогда как весь КАП - 68 млрд тенге. Тоже интересно ведь для мирового лидера производства урана.

Или возьмем Самрук Тау-Кен. Убыток от операционной деятельности - 0,8 млрд тенга, а прибыль от ассоциированной компании - 37 млрд тенге.

Жарас по этому поводу более подробно выскажется, я так полагаю. Но у меня вот вопрос к трансформаторам Самрука. Чтобы выявить неэффективность Национальных компаний - лучший способ - забрать в портфель Самрука компании, влияние на которые со стороны Национальных холдингов минимально. Пусть отражают прибыль от действительно портфельных компаний на уровне материнской компании, тогда вся неэффективность национального управления будет видна и не нужно будет тратить миллиарды тенге на трансформацию)