ЕНПФ: почему ручное распределение пенсионных денег неэффективно

ЕНПФ и его деньги

Накопительная система пенсий предполагает отход от солидарной системы и исходит из принципа, что каждый гражданин сам накапливает себе на старость. Чтобы точно накопил и потом не просил у государства денег, взносы в пенсионный фонд были обязательными. 10 процентов от заработной платы идет в пенсионный фонд.

Ранее деньги отправлялись в частные пенсионные фонды, которые регулировались государством. Разработали специальные правила инвестирования и у каждого фонда была инвестиционная декларация, которая должна была защищать пенсионеров от вложений в рискованные активы.

Основные деньги вкладывались в облигации местных компаний и в депозиты.

Зачастую, пенсионные фонды были созданы при Банках и, естественно, это был добротный источник финансирования своих же Банков.

Многие менеджеры таких фондов играли, и, размещали не совсем в надежные финансовые инструменты. Кто-то выигрывал, а кто-то проигрывал. Любой пенсионер, если ему не нравился фонд, мог перейти в любой другой фонд, в тот, где больше доходность или где меньше волатильность, или где есть государственное участие. В общем, было право выбора.

Далее, под эгидой защиты пенсионеров, все деньги собрали в одном фонде и назвали его ЕНПФ.

Теперь у пенсионеров нет выбора, все деньги управляются ЕНПФ. Куда он отправит их, там и будут храниться.

Может в банк с рейтингом ССС, может в тенговые депозиты перед девальвацией, может в валюту после свершившейся девальвации. Куда угодно и теперь пенсионер не может ему выразить недоверие, путем ухода в другой пенсионный фонд и акционер его наказывать не будет, потому что акционер сам принимает решение куда вкладывать деньги.

Вопрос заключается в том, а что для экономики, эффективно ли распределять деньги методом ручного управления.

Кто изучал хоть чуть чуть макроэкономику, то знает, что Пенсионные фонды деньги кэшом в сейфе не держали, а в любом случае размещали их в экономике страны через облигации и депозиты и остатки на счетах.

Только вот принятие решений о инвестировании в тот или иной актив принималось профессионалами, которые знали, что если не будет доходности, вкладчики от них уйдут, что не будет прибыли, собственники их поменяют на других. А деньги инвестированные в правильные компании имеют большей мультипликативный эффект, так как попали в правильные руки.

Сейчас же, деньги ЕНПФ перераспределяются в государственные ценные бумаги на финансирование дефицита бюджета, в квазигосударственный сектор для закрытия дыр и кредитов, в Банки, которые испытывали острый дефицит ликвидности (и рейтинги не имеют значение), и сейчас вот решили выдать еще 200 млрд тенге 30-ти Банкам на финансирование МСБ.

Основной критерий - кредитоспособность Банка. По какой методике считали, не известно, кому сколько дадут, также пока что не известно.

В любом случае, распределение денег ЕНПФ теперь происходит не по принципу эффективности, а по принципу необходимости и приближенности.

При этом, с экономической точки зрения, количества денег в экономики не увеличится, произойдет просто перераспределение ресурсов, не более того.