Девальвация и инвестиции: окупаемость удваивается

Инвестиционное планирование

В борьбе с кризисом, основной тезис, о котором все говорят - это необходимость диверсификации экономики. Мол, нужно срочно решить вопрос с насыщением собственного рынка собственными продуктами и товарами, а также создать критическую массу экспортоориентированных товаров, которые сократят долю экспорта сырьевых товаров и увеличат долю обрабатывающей промышленности.

Задача понятна и все Министерства начали быстро ее исполнять. Создали институты развития, дали им денег на развитие. Дали денег Самруку и Банкам, и субсидий и так далее.

К сожалению, создать критическую массу не успели. А теперь возникает вопрос необходимости дальнейшего развития.

В Казахстане нет собственного оборудования, технологий, разработок и интеллектуальной собственности и так далее. Другими словами, если мы хотим построить производство внутри страны, оборудование и технологии мы непременно завозим из-за рубежа.

Курс тенге по отношению к доллару США обесценился в Казахстане за последние два года ровно в два раза.

Если еще в декабре 2013 года курс был 150, то сейчас 300.

При этом инфляция (официальная), не превышает и 10 процентов, а за два года - 15 процентов. Другими словами, если сейчас планировать какое-либо производство, оно будет окупаться в два раза дольше, чем, например, производство, которое было введено в эксплуатацию два года назад, так как инфляционных доходов не хватает для покрытия курсовой разницы по инвестициям.

Например, я купил оборудование за 1 млн долларов США, со стоимостью сейчас 300 000 000 тенге, тогда как два года назад, оно мне бы обошлось в 150 000 000 тенге. Выручка за этот период выросла на 15 процентов, ровно как и себестоимость, а значит мой прирост прибыли будет 15 процентов, против 100 подорожания оборудования. Это если еще не учитывать падение покупательского спроса.

Все это сопровождается высокой стоимостью заимствования и отсутствием вообще длинных дешевых денег в стране.

Давно всем известно, что истинная причина обесценения валюты - это снижающейся темп роста производительности труда по сравнению с другими странами.

Соответственно, если в стране нет роста производительности труда, не важно каким образом (то ли за счет роста цены на товар, толи за счет роста производительности труда в натуральном выражении за счет технологий), то страна всегда будет обесценивать валюту, чтобы дать возможность конкурировать с другими странами, где рост производительности труда выше.

В Казахстане рост производительности труда исключительно базировался на росте стоимости энергоресурсов в мире, и росте производства данных энергоресурсов. Однако, с падением цен на энергоресурсы и продолжающейся падением добычи, компенсировать производительность труда невозможно за счет других отраслей, так как она там не растет.

С падением курса тенге, о дальнейшей индустриализации страны можно временно забыть, так как оборудование и технологии стали в априори недоступными, а значит, нужно забыть и о росте производительности труда, и тогда через пару лет, дабы поддержать наших производителей снова придется пойти во все тяжкие и обесценить тенге.

Ах да, тенге теперь сам плавает, и его падение уже не будет зависеть от государства.

Зато есть те экономические субъекты, которым девальвация очень хорошо помогла - это те, кто имел тенговые кредиты, полученные под валютные контракты или недвижимость, а еще те, кто успел купить оборудование до девальвации и они теперь конкурентнее тех, кто только собирается покупать их.