Ипотека және құрылыс бумы: арзан мөлшерлемелер неге жұмыс істемейді
Орыс тілінен жасанды интеллект көмегімен аударылған. Түпнұсқа: орыс тіліндегі нұсқа
Арзан ипотека тұрақты экономикалық өсімді қалыптастырудың орнына тұрғын үй бағасын, импортты және инфляцияны өсіретіні талданады.
Ипотека және құрылыс бумы туралы
Несиелеудің елдің экономикасына әсері туралы тақырыпты қайта көтергім келді.
Бүгін ипотека туралы сөйлесеміз. Тағы да банкирге тән емес ойларымды жазбақшымын)
Түрлі дағдарыстарға қарамастан, Қазақстанда құрылыс бумы қызу жүріп жатыр, тұрғын үй құрылысының көлемі жыл сайын өсуде. Бұл бумды арзан мемлекеттік ипотека, арзан мемлекеттік ақша және 2015 жылғы дағдарыстан кейінгі кейінге қалдырылған сұраныс қыздырып отыр.
Мен талай рет жазғанымдай, ипотеканың өзі тұрақты экономикалық өсімді қалыптастыруға бағытталған оңтайлы экономикалық құрал емес, және оған бірнеше себеп бар.
Бірінші себеп — тұрғын үй қорына салынған кез келген инвестиция ЖІӨ-ге бір реттік әсер етеді. Құрылыстың және әсіресе тұрғын үйді жөндеудің жергіліктендіру деңгейі төмен екенін ескерсек, ипотекаға салынған әрбір 100 теңге экономикаға 50 теңгеден артық әсер етпейді, қалғаны құрылыс материалдарын, техника мен жиһазды импорттау түрінде шетелге кетеді. Импортталған дұрыс станок немесе технология болашақта табыс әкеліп, станоктың немесе технологияның шығынын өтейді және ЖІӨ-ге бір реттік емес, тұрақты әсер етеді.
Екінші себеп — ресурс шектеулі жағдайда (ал бізде ресурс, өкінішке орай, Ұлттық қордағы жинақ түрінде шектеулі) ақшаны болашақта тұрақты табыс әкелетін инвестицияларға жұмсаған жөн. Ал үнемі тұрақты табыс болған кезде үй салуға болады. Дұрыс тұрақты өсім кезінде нарықтың барлық қатысушыларының табысы тұрақты болады, сондықтан тұрғын үй нарықтық тетіктермен салына бастайды. Қазір тұрғын үй құрылысы нарықтық емес тетіктермен қыздырылып, бұрмаланулар туғызуда.
Сондықтан макродеңгейде тұрғын үй құрылысын ипотека және арзан қаражаттандыру арқылы ынталандыру, әсіресе дағдарыс кезеңінде, ең жақсы құрал емес. Дегенмен экономикаға қысқа мерзімді әсер ету құралы ретінде оның әсері бірден байқалады.
Біздің жағдайда ипотеканың жалғыз рөлі — әлеуметтік рөл, бірақ әлеуметтік ипотека тек халықтың әлеуметтік осал топтарына ғана қолжетімді болуы тиіс.
Пайыздық мөлшерлемелердің кез келген арбитражы әрдайым өнімнің бағасына ауысады, сондықтан ұзақ мерзімде, тіпті орта мерзімде де күтілген нәтижені көрмейміз. Бұл — экономика заңы: сұраныс артқанда баға өседі. Арзан ипотека сұранысты арзан ипотека бар алғашқы тұрғын үй нарығының пайдасына қайта бөледі, ал шектеулі ұсыныс бағаны жоғары итереді. Байқасаңыздар, қайталама және алғашқы нарықтың бағасы арасында айырмашылық бар (бағаны жөндеумен қоса есептеу керек). Дәл осы айырмашылық әр сегменттегі мөлшерлемелердің айырмасымен түсіндіріледі. Бір күні статистиканы тауып, арнайы есептеу жасаймын. Сондықтан жеңілдікті ипотека енгізілгеннен кейін белгілі бір уақыттан соң ай сайынғы төлем шаршы метрдің бағасы арқылы жеңілдік енгізілгенге дейінгі стандартты төлемге қайта оралады.
Ал арзан мөлшерлемелердің әсерін бәрі біледі: құрылыстың өсуі импорттың өсуіне әкеледі, импорт теңге бағамына қысым жасайды, теңге бағамы инфляцияға, инфляция пайыздық мөлшерлемелерге әсер етеді. Егер бәріне арзан пайыздық мөлшерлеме болғанын қаласақ, инфляцияны төмендету керек, оны төмендету үшін бағамға әсерді азайту керек, ол үшін импортты азайту керек, оны азайту үшін импорттық тауарларға сұранысты төмендету керек, ал импортқа сұранысты төмендету үшін түрлі бағдарламалардағы арзан пайыздық мөлшерлемелерден бас тарту керек. Сонда ақырында жүйе бойынша жалпы төмен инфляция мен төмен пайыздық мөлшерлемелерге қол жеткіземіз.
Осындай жайт
Жарияланған: Facebook, 2020 жылғы 21 қараша