Ипотека бойынша мөлшерлемені 20%-бен шектеу тапшылыққа әкеледі
Орыс тілінен жасанды интеллект көмегімен аударылған. Түпнұсқа: орыс тіліндегі нұсқа
Ипотека бойынша мөлшерлемені 20%-бен шектеу ұсыныстың тапшылығына әкеледі: банктер базалық мөлшерлемеге бағдарланады, ал бұл өнім олар үшін тиімсіз.
Бүгін досым маған: «банктер ипотекалық несиелеуді тоқтатып жатыр дегенді естідің бе?» деді. Мен білмейтінімді, бірақ бұл өте заңдылық екенін айттым, өйткені жуырда реттеуші ипотека бойынша мөлшерлемені 20%-бен шектеді.
Нарықтық бағаны тек еркін нарық қана анықтай алады. Бағаны шектесе, бұл тауар тапшылығына әкеледі, ал баға реттеуі алынған бойда тауар ұсынысы қысқарғандықтан, оның құны өседі.
Банктер үшін пайыздық мөлшерлеме – өздері саудалайтын ақшаның құны, ал экономика заңдары барлық сала үшін бірдей: банк болсын, телеком компания болсын, өзгермейді. Сондықтан бағаны шектеген кезде ұсыныс тапшылығы туындайды.
Қазақстандағы ақша құны реттеудің салдарынан қатты бұрмаланған. Оның үстіне, банктер ақшаны өте arзан сатып алады, себебі олар мемлекеттен жеңілдіктер алады, бұл туралы мен талай рет жазғанмын. Ағымдағы шоттар бойынша пайыз есептеуге тыйым салу банктерге ақшаны іс жүзінде тегін береді, ал банктер оны кейін нарыққа нарықтық мөлшерлемелермен сатады. Валюталық депозиттер бойынша да баға 1%-бен шектелген, сондықтан банктер арзан тауар алады да, оны нарықта нарықтық бағамен қайта сатады. Бұл оларға ресурстарды сатып алу бағасын реттеу есебінен негізсіз үлкен қаражат табуға мүмкіндік береді. Шынында да, нәтижесінде ЕДБ-нің тарту бағасы орта есеппен ақшаның нарықтық құнынан әлдеқайда төмен, мұны реттеушілер де көріп отыр.
Бұл мәселедегі мемлекеттік көзқарас, ең алдымен, мынаған негізделген болуы мүмкін: банктердің арзан ресурстарға (тегін ағымдағы қалдықтар есебінен) қолжетімділігі бар, сондықтан олар жылдық 20%-ға дейінгі ипотеканы бере алады, өйткені ұзақ мерзімде базалық мөлшерлеме төмендейді және жалпы алғанда ЕДБ бұл несиеден табыс табады. Мен мұндай пікірмен келіспеймін және банктердің ойлау логикасын түсіндіруге тырысамын.
Банктер баға белгілеуде маржа мен тарту құнына емес, ақшаның нарықтық құнына бағдарланады, оны Ұлттық Банк базалық мөлшерлеме арқылы анықтайды. Ұлттық Банк базалық мөлшерлеме арқылы нарықтан өтімділікті қандай бағамен алатынын белгілейді. Демек, бұл қысқа ақшаның тәуекелсіз құны, банктер одан төмен бағамен нарыққа ақша бермейді, өйткені оларда ақшаны сатып алатын кепілді сатып алушы – Ұлттық Банк бар.
Қазір Ұлттық Банк ақшаны «базалық мөлшерлеме минус 1%, яғни 15,5%» бағамен сатып алады. Ипотека бойынша 20% шекті мөлшерлеме ЕДБ үшін баға шектеуін жасайды. 15,5% бағаға ЕДБ кемінде 2% тәуекел құнын қосады, бұл – проблемалы қарыз алушылардың болуына байланысты ЕДБ шеккен шығыстар. Одан әрі ЕДБ операциялық шығыстарды (МРТ бойынша шығыстарды қоса алғанда) қосады, олар да 1-2% құрайды, ал қалғаны ғана маржа болады. Нәтижесінде ЕДБ үшін өзіндік құн 18,5-19,5% болады. Яғни ЕДБ-де қосымша маржа ретінде небәрі 0,5-1,5% қалады, бұл өте аз, және жоғары мөлшерлемелі, өтімділік тәуекелі мен пайыздық тәуекелді жабатын тұтынушылық несиелер бар кезде ЕДБ шектеулі қысқа ресурстарды мұндай өнімге бағыттауға мүдделі болмайды.
Тағы бір мәселе – ЕДБ-де ұзақ өтімділік жоқ, өйткені бізде ұзақ мерзімді депозиттер де, ұзақ мерзімді облигациялық бағдарламалар да жоқ. Сондықтан ЕДБ өзіндік құнды есептегенде кез келген жағдайда қысқа ақшаның құнына бағдарланады. Тіпті болашақта базалық мөлшерлеме төмендейді деп болжасақ та, банктер шешім қабылдауда өте консервативті және әрдайым ең нашар сценарийге сүйенеді, ал бұл болашақта базалық мөлшерлеме төмендеп қана қоймай, өсуі де мүмкін дегенді білдіреді. Егер балансында тіркелген мөлшерлемелі ұзақ мерзімді өтімділік болмаса, ЕДБ несиелер бойынша пайыздық тәуекелді өз мойнына алмайды.
Осылайша, ақшаны тарту мен оны сату кезіндегі мөлшерлемелерді шектеудің нарықта орасан зор бұрмалаушылықтар мен тепе-тең еместіктерге әкелетінін, ал бұдан елдегі басқа салалардың да зардап шегетінін көріп отырмыз. Сондықтан елімізде баға белгілеуде нарықтық тетіктердің болуы өте маңызды.